Messari 研究员：稳定币市场竞争者涌现，盘点各家产品和特色
Tether上个季度创下盈利新高，使其跻身传统金融巨头之列。但这52亿美元的盈利数字也让它成为新竞争对手的瞄准目标，这些对手希望能够分享这一市场份额：
我最新的文章深入分析了快速发展的稳定币领域，涵盖了中心化和去中心化的部分。我们将这一领域划分为几个主要类别：
中心化的替代方案往往缺乏透明度，并且通常只有在有明确激励措施时才会看到高交易量。PYUSD是少数获得信任并拥有十亿美元市值的稳定币之一：
像USD0这样的更去中心化的由财政支持的稳定币，通过空投激励和与DeFi平台（如Morpho）的合作集成迅速增长。USD0的市值约为2.5亿美元，并且快速达到了这一水平：
合成稳定币如USDe通过同时持有长期现货和短期期货头寸来维持其锚定。随着基差缩小，USDe失去了市场份额。但像Elixir这样的新协议旨在通过调整其抵押品支持来改进Ethena模型：
历史上，专注于最大化去中心化和最小化人工干预的稳定币需求并不高。GHO可能是个例外，因为它依托于AAVE上已经增长的活跃用户：
新颖的设计通常会尝试实施一些机制，以改进传统的抵押债务头寸模型。DYAD是其中一种稳定币，旨在通过一种名为KEROSENE的第二代代币来利用系统中的多余抵押品。KEROSENE允许用户根据其外部资本铸造更多的DYAD。用户在其称为NOTE的NFT上持有的KEROSENE越多，从流动性池中获得的收益就越多：
DYAD-KEROSENE飞轮
->1.TVL上升-随着用户希望利用高收益流动性提供者(LPs)的机会，TVL（总锁仓价值）上升。
->2.KEROSENE确定性价值上升-KEROSENE的确定性价值(DV)计算公式为：KEROSENEDV=(TVL-已铸造的DYAD)/KEROSENE供应量。
->3.KEROSENE价格上升-KEROSENE的价格应当与其确定性价值(DV)相匹配。
->4.DYAD-USDC池的收益上升-来自池的KEROSENE排放在美元价值基础上变得更有价值。
这些类别的新稳定币在收益、可访问性、流动性、稳定性和资本效率等方面展开竞争。而新设计或对旧设计的调整则会做出不同的权衡：
随着每周都有新人的进入，稳定币领域的格局正在发生变化。
