解读Jito再质押，如何最大化SOL收益？
56minutesago(11,042024(UTC))LikeDislikeComment作者：flow，crypto研究员
编译：zhouzhou，BlockBeats
编者按：这篇文章介绍了JitoLabs在Solana上推出的再质押协议Jito(Re)staking，这项技术允许使用已质押的SOL资产来获得更高收益，并可能参与空投。用户可通过三家提供商（Renzo、Fragmetric和Kyros）再质押SOL，各提供商在风险、流动性和潜在收益上有所不同。文中详细比较了它们的特点，建议偏好选择支持公平启动且具潜在空投回报的Kyros。
以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：
在成功打造了Solana上最大的流动质押协议后，JitoLabs再次带来另一项重要发展：推出了新的再质押协议——Jito再质押。这个再质押项目今天上线，并即将开放存款，初期再质押上限为约2500万美元（147,000SOL）。对于想要获得更高SOL年化收益且希望抢先参与空投机会的人来说，这是目前市场上非常吸引的一个机会。
在介绍如何最大化利用这个机会之前，先简要回顾一下Jito再质押的基础原理。
什么是Jito再质押简单来说，再质押是指使用已经质押过的资产，再次为特定去中心化服务提供安全保障。虽然看似不太重要，但实际上这是本周期中最具前景的创新之一。该概念由EigenLayer首创，并于2023年6月首次在以太坊主网上上线。
再质押实际运作的示例说明今天，Jito终于通过其再质押方案将这项新技术带入Solana。
Jito再质押各组成部分的示意图Jito再质押框架的核心组件
Jito再质押框架包含两个主要组件：再质押程序和金库程序。可以将它们视为相互协作的两个独立实体，共同提供一个灵活、可扩展的基础架构，用于创建和管理质押资产、金库收据代币（VRT）以及节点共识操作员（NCN）。VRT是Jito对流动再质押代币的术语，而NCN则类似EigenLayer中的主动验证服务，用于代表将利用Jito再质押解决方案的实体。
再质押程序的主要功能是管理节点共识操作员（NCN）的创建、用户的选择机制以及奖励分配和惩罚机制。这部分对用户不可见，可视为Jito再质押解决方案的核心支撑。
而金库程序则负责管理流动再质押代币（VRT）并通过DAO或自动化协议定制不同的再质押策略。这是用户参与再质押的主要界面。可以类比为，EigenLayer的再质押角色在Solana上由再质押程序担任，而金库程序则类似于EtherFi，在用户和核心再质押协议之间充当流动性层。
Vault程序如何工作的图像展示3个VRT提供者在初期阶段，Jito仅与三家VRT提供者合作：RenzoProtocol（$ezSOL）、fragmetric（$fragSOL）和KyrosFi（$kySOL），它们将共同分配147,000SOL的初始上限。因此，任何希望通过Jito再质押SOL的用户，都需要在这三个VRT提供者中做出选择。
Jito(Re)staking的登陆页面图像以下是各VRT提供者的主要特点简表：
如何选择合适的VRT进行SOL再质押？选择哪个VRT时，关键在于找到一个最佳的风险-回报比例。
以下是各提供者的分析：
1.风险：在风险方面，主要关注协议惩罚（即惩罚风险）和流动性风险。由于当前NCN数量较少且处于早期阶段，可以认为所有提供者的风险基本相同。Renzo和Kyros接受流动性最好的JitoSOL，而Fragmetric接受更多种类的流动性质押代币（LST），这可能会增加其流动性风险。此外，Renzo和Kyros的VRT将从一开始就具备流动性，而Fragmetric的代币初期不可转移。因此，就风险而言，Renzo和Kyros风险最低，Fragmetric风险略高。
2.APY回报：每个项目的APY预计相似，但可以认为Renzo和Kyros因仅使用JitoSOL，预期APY可能略高于Fragmetric，但差距不会很大。
3.空投潜力：鉴于所有VRT具有类似的风险和预期收益率，选择具体VRT的关键因素在于空投奖励的潜力。Renzo已拥有代币，尽管再质押可能会获得一些未来空投积分，但潜力相对较低。而Kyros和Fragmetric目前均无代币，空投潜力较高。
进一步分析Kyros和Fragmetric的区别：Fragmetric的特点：预计会获得风险投资支持，可能遵循高FDV、低流通模式；偏向技术和去中心化用户群体；与风险管理公司Gauntlet合作；代币初期不可转移；接受多种LST。
Kyros的特点：得到SwissBorg支持，帮助分发$kySOL并可能与Solana的主要参与者合作；可能通过公平社区驱动的代币模式筹资；尚未开始大规模推广；NCN分配方法可能基于DAO投票；支持JitoSOL。
综合来看，KyrosFi在多个方面更具吸引力。首先，SwissBorg的支持使其更易分发$kySOL，并为其与Solana的主要合作伙伴打开大门。其次，Kyros可能会采取公平启动方式。最后，目前Kyros相对低调，这使其空投回报潜力更具吸引力。
当然，这是个人看法，仅供参考，希望此分析能帮助您在选择再质押SOL时做出更明智的决定。
