Arthur Hayes探讨ICO重返市场：建议远离VC支持的高FDV代币
加密行业的资深人物Arthur Hayes近日发表文章，探讨了ICO（首次代币发行）模式是否可能重返市场，并对当前加密市场的资本形成提出了独到见解。自2017年ICO狂热暂停以来，资本的流动方式发生了显著变化，变得不再如以前那样纯粹，偏离了最初激起社区贪婪的目的。Hayes指出，市场上取而代之的是那些拥有高FDV（完全稀释市值）、低流通供应或者VC（风险资本）支持的代币，但这些代币的表现却普遍不佳，尤其是在2023年至今的牛市周期中，VC支持的代币表现最为糟糕。
根据Hayes的分析，2024年，一些老式代币的表现比主流代币（如比特币、以太坊和Solana）低约50%。这些代币大多在主要的中心化交易所（CEX）上线，散户投资者可以通过这些平台购买，但由于这些代币的定价过高，投资者并不愿意支付如此昂贵的价格。因此，交易所的内部做市团队、空投接收者以及第三方做市商将代币抛售到流动性较差的市场，导致这些代币的表现疲软。
Hayes认为，加密行业似乎已经忘记了其价值主张的第三大支柱——让散户投资者变得富有。他强调，ICO模式的回归可以在流动性、用户体验以及区块链速度等方面提供显著优势，尤其是对于项目方和投资者来说，ICO依旧具备巨大的潜力。
不过，Hayes同时提出了对当前市场中一些投资行为的警告，他建议投资者要坚决远离以下三种情况：
- 由VC支持的高FDV、低流通量的项目；
- 在CEX上上线的高估值代币；
- 鼓吹“不负责任”交易行为的投资者。
Hayes进一步表示，散户投资者已经开始意识到VC代币的风险回报状况不佳，因此纷纷避开这些代币，转而选择表现更好的Meme币等更具吸引力的项目。他呼吁市场要重新点燃用户对新加密项目的热情，让散户投资者有机会从中获利，并带动新的ICO模式再次迎来狂热支持。
总的来说，Hayes的文章不仅对ICO的未来提出了深刻的思考，也对当前加密市场的投融资模式进行了批评。他的观点提醒投资者，市场中并非所有看似热门的代币都值得投资，理性选择仍是成功的关键。
