贝莱德研究负责人：全球债券比美国国债更具吸引力
12月5日消息，贝莱德投资研究所负责人Jean Boivin在接受采访时表示，投资者应关注全球债券市场，而非长期美国国债。Boivin认为，由于明年通胀压力依然存在，美联储的货币政策将趋于谨慎，不会进入宽松周期，这对债券市场的表现有重要影响。
Boivin指出，尽管通胀不会失控，但美联储也不会通过降息来应对通胀压力。他表示：“这不是宽松周期的开始，而是一次调整和重新校准。” 自9月中旬以来，美联储开始降息，但在强劲的经济数据支持下，美国国债的收益率已显著上升，尤其是2年期、5年期和10年期美国国债的收益率从3.5%左右升至4%以上。随着交易员对降息的预期降低，Boivin认为美联储在未来12个月内大幅降息的可能性已大大减小。
此外，Boivin还强调，美联储的降息空间有限：“美联储没有太多空间将利率降至4%以下。” 本周多位美联储官员表态，他们对明年利率调整持谨慎态度，预计利率将在3%左右的中立区间波动。与此同时，美国总统特朗普的减税、放松管制及关税措施可能会进一步刺激经济增长和通胀，增加美联储调控的难度。
针对美国债务问题，Boivin表达了担忧。他指出，虽然财政部长Scott Bessent表示将努力将预算赤字缩减至GDP的3%，但美国债务的快速增长和持续赤字仍然是长期面临的挑战。Boivin强调，尽管目前缺乏紧缩政策的支持，但债务偿还成本将成为市场关注的重要问题。
贝莱德的研究部门近日发布的《2025全球展望》报告显示，该公司在战略和战术层面上均减持了长期美国国债。Boivin表示，贝莱德更倾向于持有美国公司债、英国政府债券以及其他地区的债券，特别是在2025年这些地区央行可能有更大的放松空间。
Boivin还提醒，长期债券的收益率飙升可能带来风险，特别是10年期国债的收益率可能会“更持久地接近5%”，这将对美国的预算和财政状况产生深远影响。如果债务偿还成本持续上升，投资者可能会要求更高的收益率，这可能导致市场上的长期溢价调整。
总体来看，Boivin的分析表明，随着美联储政策的收紧以及美国财政状况的挑战，投资者在选择债券投资时应更加谨慎，关注全球债券市场和其他经济体的投资机会，而不单单局限于美国国债。
