美联储降息与强劲盈利增长能否共存？分析师解读市场走向
2024年12月18日，SPI Asset Management的分析师Stephen Innes在最新的市场分析中指出，尽管市场普遍认为进一步的降息和强劲的盈利增长能够共存，但实际上这两者并不必然相互依赖。Innes认为，尽管投资者普遍预期美联储将于近期降息25个基点，但市场对于此后走势仍然存有较大不确定性。他进一步指出，美元、股市以及债市的未来走向，实际上在很大程度上取决于美联储即将发布的指引，而非即将到来的降息决定。
目前，市场焦点聚集在美联储未来的政策走向，尤其是在2024年1月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储是否会发出暂停加息的信号。Innes认为，美联储很可能会在会议中释放暂停加息的信号，而这将成为市场未来几个月走势的关键。然而，他也强调，真正的焦点不只是降息本身，而是美联储如何明确地传达这一潜在的政策转变，并进一步确认这一变化是否带有“鹰派降息”的性质。
在分析中，Innes还提到，尽管市场对于降息和盈利增长的前景充满期待，但实际上，降息并不意味着企业盈利一定会继续增长。降息和盈利增长可能会同时发生，但并非必然相互依存。降息虽然能刺激短期消费和投资，但如果经济增长放缓，企业盈利仍然可能面临压力。因此，市场并不应仅仅依赖降息来预测股市的长期表现，更多的关注应放在美联储后续的政策声明和经济数据的变化上。
对于美元、股市和债市来说，美联储的政策指引将起到至关重要的作用。降息本身可能会在短期内对美元产生一定压力，使其走弱，但如果美联储随后表示将暂停加息或转向更为宽松的货币政策，股市和债市可能会受到积极影响。尤其是在股市方面，企业盈利增长和货币政策的宽松可能会共同推动股市上涨。然而，Innes指出，这一切依赖于美联储如何沟通其政策转变，特别是在是否采取“鹰派降息”方面。
“鹰派降息”指的是虽然降息，但美联储依然对未来的经济前景持谨慎态度，维持一定的紧缩政策意图。这种策略可能意味着美联储并不完全放弃收紧货币政策的可能性，而是保持一定的灵活性，以应对未来经济的不确定性。因此，市场不仅需要关注降息的实际执行，还应密切关注美联储的政策指引，以判断未来经济走向及其对金融市场的影响。
总结来看，Stephen Innes的分析为市场参与者提供了重要的视角，即美联储降息与盈利增长之间并非必然相关，投资者应更加关注美联储的政策指引和未来可能的经济变化。2024年1月FOMC会议上的政策声明将是决定未来市场走向的关键时刻，而美联储如何传递这一信息，将决定美元、股市和债市的走向。因此，在接下来的几个月里，市场的焦点将更多地集中在美联储的言辞和行动上，而不仅仅是降息本身。
