VanEck警告：Hyperliquid须发展开发者社区以维持HYPE市值
2025年1月8日，资产管理公司VanEck发布的最新研究报告警告称，Layer-1区块链网络Hyperliquid需建立一个强大的开发者社区，才能确保其原生代币HYPE的市值——约250亿美元的价值得以维持。Hyperliquid自2023年11月通过空投推出HYPE代币以来，迅速成为最有价值的区块链之一，但VanEck认为，该平台的新兴智能合约生态系统尚未吸引足够的开发者参与，这可能会对其未来的发展构成威胁。
Hyperliquid：从空投到市值250亿美元的挑战Hyperliquid是一个旨在成为通用区块链的Layer-1网络，特别关注永续期货去中心化交易所（DEX）的建设。自2023年11月HYPE代币空投以来，该平台在市场上取得了显著的关注和增长。通过提供去中心化的期货交易服务，Hyperliquid迅速吸引了大量的市场参与者，并将其代币HYPE推向了约250亿美元的市值。然而，VanEck指出，尽管HYPE代币的市值已经相当可观，但Hyperliquid仍面临一个关键挑战：平台的智能合约生态系统尚未获得足够的开发者支持。
开发者社区的建设对区块链平台来说至关重要。VanEck强调，如果Hyperliquid无法在未来几年内吸引并保持一个活跃的开发者群体，其现有的高估值将难以为继，HYPE代币的持有者可能会面临“囚徒困境”。所谓“囚徒困境”是指，如果平台未能实现持续的生态发展，可能会导致代币的长期价格下跌，投资者面临难以获利的困境。
开发者生态和竞争壁垒的缺失VanEck进一步指出，Hyperliquid之所以能够吸引市场关注，与其努力成为通用区块链平台密不可分。除了永续期货DEX外，Hyperliquid计划拓展至更多应用场景，进一步提升其网络价值。然而，DEX市场本身存在较大的竞争压力。由于去中心化交易所通常基于开源代码，其功能可以较为容易地被复制，这使得DEX缺乏长期的竞争壁垒。因此，仅仅依靠DEX本身并不足以支撑Hyperliquid的持续增长，特别是在其目标是成为一个多元化的区块链平台的背景下。
VanEck警告称，Hyperliquid的长期成功依赖于其是否能够扩展其生态系统，并吸引到足够的开发者来构建新的应用和服务。如果智能合约平台的开发者生态未能在未来几年内发展壮大，Hyperliquid可能难以维持其高估值，甚至面临市场份额的下滑。
以太坊虚拟机（EVM）的重要性为了应对这些挑战，Hyperliquid计划在2025年推出以太坊虚拟机（EVM）智能合约平台。EVM平台的引入将为Hyperliquid带来更多的去中心化应用（dApp），使其能够拓展收入来源并支撑HYPE代币的高估值。VanEck认为，这一举措至关重要，尤其是在当前的市场环境下，Hyperliquid急需通过多元化的收入基础来确保其在区块链行业中的竞争力。
EVM兼容性对于区块链平台来说具有重要意义，因为它使得现有的以太坊开发者可以无缝迁移到Hyperliquid生态系统，从而加速平台的生态建设。EVM支持的智能合约将使开发者能够在Hyperliquid上构建去中心化应用，推动平台在多个领域的创新。这不仅能够吸引更多的开发者加入，也有助于提升Hyperliquid的长期可持续性。
面临的风险与机遇尽管Hyperliquid在其初期发展中取得了显著的成绩，但VanEck的报告提醒投资者，该平台未来能否维持其高估值仍面临不小的挑战。若无法迅速建立强大的开发者社区，并成功实施多元化的收入战略，Hyperliquid可能会面临市场压力。与此同时，EVM兼容的推出为平台提供了进一步增长的机遇。如果Hyperliquid能够顺利吸引更多开发者并推动生态系统的扩展，其HYPE代币的市值可能会持续增长。
总的来说，Hyperliquid的发展前景充满变数，尽管其目前已成为区块链行业的重要参与者，但其能否维持当前的市值和吸引更多的开发者将决定其未来的走向。
