特朗普政策不确定性加剧，美联储降息步伐或受阻
Generali Investments 的分析师 Paolo Zanghieri 在最新发布的一份报告中表示，特朗普政府反复无常的经济政策声明正加剧市场的不确定性，这一因素正在对美联储的货币政策决策构成挑战。由于经济政策前景不明，美联储在决定降息的时机上变得更加谨慎，预计不会急于调整当前的利率政策。
Zanghieri 指出，美国经济整体状况依然稳健，这意味着美联储在政策不确定性至少部分得到缓解之前，不太可能贸然降息。他的观点与美联储主席鲍威尔上周的言论相呼应。鲍威尔此前曾表示，美联储当前的政策立场是 2024 年内再降息两次，并在 2026 年进行额外的两次降息，这一预期短期内不会发生变化。
特朗普政府在经济政策上的反复，使得市场对于未来的财政支出、税收调整以及国际贸易关系的走向缺乏明确预期。这种不确定性不仅影响金融市场的稳定，也增加了美联储在调整利率时的难度。美联储需要确保政策的稳健性，以避免在经济尚未受到真正冲击时就贸然采取宽松措施。
当前，市场对于美联储降息的预期一直在调整。此前，部分投资者押注美联储可能会在 2024 年年中开始降息，但随着美国经济数据的持续强劲以及政策环境的复杂性增加，降息的时机可能会被推迟。鲍威尔的讲话以及 Zanghieri 的分析都表明，美联储仍在谨慎观察经济走势，不会因市场的短期波动而轻易改变既定的货币政策路径。
未来，美联储的决策仍将受到多种因素的影响，包括通胀走势、就业数据以及政策不确定性等。如果特朗普政府的经济政策持续变动，而市场又出现较大波动，美联储可能会面临更大的挑战，在维持经济稳定与灵活调整政策之间寻求平衡。投资者需要关注即将召开的美联储 3 月会议，以获取更多关于未来利率政策的指引。
整体来看，尽管市场存在对美联储降息的期待，但短期内，政策不确定性仍然是主要阻碍因素。在这种背景下，投资者需要做好应对市场波动的准备，同时关注未来政策环境的进一步变化。
