Coinbase高管：美联储或暂停量化紧缩，加密市场预计年内反弹
2025年3月18日消息，据CoinDesk报道，Coinbase Institutional研究主管David Duong在最新市场报告中表示，市场普遍预期美联储将在本周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变，但投资者应关注美联储资产负债表缩减（即量化紧缩，QT）计划可能出现的调整。他认为，美联储或将暂停甚至结束量化紧缩政策，而这一变化可能对市场流动性和加密资产价格产生深远影响。
David Duong指出，美联储可能调整QT政策的核心原因在于银行储备水平已接近美国GDP的10-11%，这一水平通常被视为维持金融体系稳定的关键门槛。继续推进资产负债表缩减可能会对银行体系流动性造成压力，进而引发更广泛的金融不稳定。因此，美联储为维护金融环境的稳定，或将在未来数月内暂停或终止QT计划，市场流动性也将因此得到缓解。
自2022年起，美联储为抑制高通胀，持续实施加息与量化紧缩政策，逐步减少资产负债表规模，以收紧市场流动性。这一政策虽然有效控制了通胀，但也对包括股票、加密货币在内的风险资产构成了巨大压力。随着银行储备接近关键临界点，市场普遍预期美联储将放缓紧缩步伐，甚至可能终止QT，为风险资产释放积极信号。
针对近期加密货币市场的回调，David Duong分析称，主要原因在于全球宏观经济环境的不确定性加剧，以及美联储紧缩政策导致市场流动性趋紧。这些因素共同作用，促使投资者避险情绪升温，导致加密资产价格承压。然而，他预计这些不利因素可能在下个季度得到改善，从而为加密市场带来复苏契机。
展望未来，David Duong表示，加密货币价格有望在未来几周触底，并在2025年晚些时候迎来新一轮上涨。他的观点基于以下几方面因素：首先，美联储若暂停或结束QT计划，将显著改善市场流动性，利好风险资产。其次，随着宏观经济形势趋于稳定，市场对加密货币的需求可能回暖。此外，机构投资者对加密市场的持续关注与投入，也将为市场注入新的增长动力。
业内人士普遍认为，2025年美联储政策走向仍是影响加密市场的重要变量。如果美联储选择暂停或结束量化紧缩，市场流动性回升将为比特币、以太坊等主流加密货币提供价格支撑，推动市场回暖。
尽管当前加密货币市场面临短期挑战，但随着宏观经济环境改善和政策预期转变，市场情绪有望在年内逐步恢复。投资者普遍关注本周FOMC会议的最新政策动向，期待从中获取加密市场未来走势的重要线索。
