摩根大通警告特朗普关税可能引发经济衰退风险
2025年4月3日，据金十报道，摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利在最新的报告中指出，特朗普政府最近宣布的关税措施将为美国带来可观的收入，但也将导致价格上涨，从而可能对消费者的购买力产生显著影响。费罗利分析认为，虽然这些关税能够增加财政收入，但其代价可能会让美国经济面临衰退的风险。
在报告中，费罗利指出，根据静态分析，特朗普宣布的这些关税政策预计将为美国带来约4000亿美元的额外收入，相当于美国GDP的1.3%。这部分收入主要来自于对进口商品征收的高额关税。然而，这种收入的增加背后却伴随着价格的上涨，这可能会直接影响消费者的购买力。费罗利进一步预测，由于关税的实施，消费者支出价格可能会在今年内上升1-1.5%。这种价格上涨预计将在2025年中期产生明显的通胀效应。
费罗利指出，关税带来的通胀影响将对实际可支配个人收入产生不利影响，特别是在第二季度和第三季度，消费者的实际收入增长可能会出现负增长。这意味着，消费者支出将可能受到抑制，进而影响整体经济的增长动能。摩根大通警告称，如果这种趋势持续下去，可能会将美国经济推向衰退的边缘。
除了对美国国内经济的影响外，摩根大通的报告还指出，特朗普的关税政策对新兴市场经济体的影响也不容小觑。摩根大通的分析师估算，超过三分之一的新兴市场企业可能会在美国实施这些关税后受到显著影响。特别是摩根大通所关注的CEMBI新兴市场企业债务指数中的750多家公司中，有36%的公司可能会受到关税措施的冲击，其中约16%的公司可能会面临较为严重的影响。
这一估算显示，特朗普的关税政策不仅对美国国内经济产生影响，还可能在全球范围内产生连锁反应，尤其是对于那些在全球供应链中占有重要地位的新兴市场企业。这些企业可能面临更高的出口成本、利润空间被压缩，甚至可能影响其融资能力，从而对新兴市场的经济增长产生负面影响。
总的来说，摩根大通的分析表明，特朗普政府的关税政策虽然短期内可能为美国带来财政收入的增加，但长期来看，可能会通过提高消费者物价和抑制支出，从而对经济增长带来较大的负面影响。更重要的是，这些政策可能会对全球经济产生广泛的冲击，特别是在新兴市场领域，这些国家的企业可能会面临更加严峻的挑战。
