比特币 ETF 时代来临，灰度能否保持领先地位？
多年来，寻求比特币投资的机构一直选择 Grayscale Investments，该公司管理的比特币资产（AUM）超过 280 亿美元，遥遥领先于其最接近的竞争对手。
然而，2024年1月11日，这一局面发生了变化，10家公司推出了现货比特币 ETF，获得美国证券交易委员会（SEC）批准后，首次在美国推出交易所交易基金（ETF）。这场变革不仅对加密货币世界具有历史性意义，对于华尔街而言也是如此。
Strategas Asset Management ETF 策略师兼董事总经理托德·索恩（Todd Sohn）告诉 Cointelegraph：“很少有新的资产类别进入 ETF 词典。” “1993年我们有股票，2002年有债券，2004年有黄金。”
除了向散户投资者开放相对原始的资产类别外，1月11日还引发了一场竞赛。那么，华尔街巨头贝莱德和富达投资能否超越加密货币资产管理公司，如 ARK Invest 或 Bitwise？又或者，灰度能否保持其长期以来的领先地位，尤其是在推出 ETF 后将管理费从每年2%降低至1.5%？
尽管灰度在推出后的前两周经历了大规模资金外流，但即使在赎回损失50亿美元之后，其截至1月26日的资产管理规模仍保持在202亿美元。相比之下，贝莱德约为20亿美元，富达则为17.5亿美元。其他 ETF 则远远落后。
ETF 时代的挑战与机遇
随着新的 ETF 公司进入市场，人们开始思考这是否标志着灰度失去领先地位的开始。Sohn 指出，虽然 GBTC 有一个巨大的起点，但新的 ETF 发行人似乎对该产品非常认真，尤其是 BlackRock 和 Fidelity。
然而，要解释灰度资金流出的现象，人们需要考虑投资者是否只是在寻找更低费用的替代品。灰度在ETF推出后降低了管理费，但是否足以抵御来自其他竞争对手的压力仍是一个未知数。
对于加密货币市场而言，ETF 的推出是一个重要的里程碑。然而，现实中，实际交易“实物”比特币仍然面临监管和税收方面的限制，这使得新的ETF只是整个拼图的一部分。
分析师们认为，过去十年中，低费用、被动管理的指数股票 ETF 在金融市场上取得了更大的成功。这使得新的比特币 ETF 更符合当前投资者的偏好，尤其是相较于灰度等高费用产品。
权力交接与行业发展
在灰度是否能够在未来一年保持领先地位的问题上，分析师们的意见不一。有人认为，灰度拥有巨大的先发优势，但也有人指出，其他 ETF 提供商可能最终会超越灰度。
如果黑石、富达等传统金融公司超越灰度比特币信托，这是否标志着一种权力更迭，即传统金融巨头吞并或压倒加密初创公司或专注于加密的企业？
行业观察者表示，传统金融公司可能会使用传统金融解决方案，因为他们对 ETF 包装和相关的托管保障感到满意。然而，加密行业的初创公司和创新者仍然是推动行业向前发展的力量。新兴企业可能会带来新的视角和解决方案，成为加密和区块链创新的基石。
加密货币发展的未来
新的 ETF 的推出代表了加密货币认知方面的一个巨大里程碑。尽管新的 ETF 使得接触加密货币变得更容易，但由于监管和税收方面的限制，实际交易“实物”比特币仍然非常困难。
然而，新的 ETF 的推出被认为是对加密货币市场的提振，为更多传统资产管理公司和养老基金提供了投资的可能性。加密货币领域的未来发展将由像黑石和富达这样的巨型传统金融公司和资产管理公司主导，但较小的加密初创公司仍然将扮演重要角色，成为加密和区块链创新的基石。
